真题回顾 | 央财中经管真题解析

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部分题目

1、阐述欧式期权与美式期权的区别。

2、什么是价格提供曲线？

3、谈谈你对高斯－马尔可夫定理中的BLUE的认识。

答案解析

第一题：

①期权的履约方式包括欧式、美式两种，二者的主要区别在于何时行使权利，以及期权费率的高低。

②欧式期权的买方在到期日前不可提前行使权利，只能在到期日行权，在此情况下卖方的优势更明显，风险更小。美式期权的买方则可以在成交后有效期内任何一天要求执行合同，因此美式期权的买方“权利”相对较大，卖方面临的风险也更大。

③由于美式期权在获利时间上更具灵活性，因此期权费率也更高。

第二题：

①在存在两种商品的预算线和无差异曲线图形中，当我们保持收入水平m和商品1的价格P1不变，而令商品2的价格P2连续变动时，预算线将会发生转动，在这一变化过程中预算线与无差异曲线切点的运动轨迹就被称为价格提供曲线。

②价格提供曲线刻画了某种商品价格变动对消费束组合产生的影响，即一种商品价格下降时消费者对该商品和另一商品的消费量会发生何种变化。

第三题：

①高斯－马尔可夫定理陈述的是，在线性回归模型中，如果误差项满足零均值、同方差且互不相关，则普通最小二乘估计量就是回归系数的最优线性无偏估计。而BLUE就是此处的最优线性无偏估计的英文首字母缩写——Best Linear Unbiased Estimator。

②Linear要求估计量都是线性的；无偏（Unbiased）是指估计量的均值的数学期望应该等于其真值；而最优（Best）则是说，在众多线性的、无偏的估计量中，最小二乘估计量拥有最小的方差，因此估计的更为准确。